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                  用易经来告诉你:投资人的火眼金睛是如何炼成的 | 天使说

                  发表时间:2018-01-14 20:31 来源:淄博”[7鞋材公司

                  案例一、UC手机浏览器

                  1.

                  屈田先生是蝙蝠资本创始合伙人◆●,之前曾担任鼎晖创投副总裁、阿里巴巴集团战略投资部(阿里资本)副总监┳§┳,还先后在雅虎中国担任网页搜索和无线业务的产品经理、腾讯门户网站的主编和创始员工、新浪网编辑★╂┯※№。有14年的互联网、移动互联网产品运营和投资并购经验◆◇。目前兼任清华大学X-lab创业孵化器DNA基金投委会成员№┳╀┲。屈田是北京大学物理学学士、清华大学MBA、中欧国际工商学院EMBA在读◎┳┲╂。在天使实战学院-第十期投资经理班的课堂上╂△╃◎◎,屈田为学员分享了他对于天使投资的一些感悟△╂№§。

                  屈田

                  4.

                  8)教育:我比较看好素质教育●╀★╀,包括编程、创客等教育△△,升学教育现在已经没有什么机会╂┳●※※。

                  从移动终端变化来说┳┲★╃,物联网主要包括芯片、智能硬件、云、AI★◎§┯,例如我们投的涂鸦科技发展的很不错■●。2007年我们也不知道智能手机如何发展●┲§№,几年时间发展到现在的结果╃◇,VR/AR的速度可能比智能更快◎╂╃╃,大家记着那条曲线越来越陡╂§┲╂№,未来变化的速度比想象中更快╃。

                  第一┳╀╃,嗅觉要非常灵敏◆■◎。隔着几公里就能闻到钱的味道№┲◎◎,看团队也是闻人的味道┲┯┲,闻到危险的信号┯┳◎◇。在阿里的时候╂╂§,大老板始终最信任我★◎△,因为我们当时准备投资一家公司△╂★,我闻到了危险的信号╃┲※,竭力建议不要投资◇※◆,最后证明我的建议是对的◎◇┳╃。其实很简单┯◇◆,我去他们办公室实地考察的时候┳●△,发现他们刚裁过人◎┳╃,作为一家增长良好的互联网公司№★★,裁员一定是出问题了■●。当然并不是说裁员的公司就不能投┯┯※。

                  另外┯╀┯,交朋友要注意有“孚”┲,有孚就是有信用№●╀。“有孚盈缶■,终来有它吉”※◇┲。它吉就是喜出望外◇●◆,交朋友首先要诚心诚意◇■,最后可能会收获意想不到的回报■╃。举个例子№┯┳,我开始募基金的时候§╂★,有一位行业大佬通过别人辗转找到我★╂┯※№,几个人聊一聊的时候◆◇,我给大家介绍我的背景和理念№┳╀┲,以及投资的风险◎┳┲╂,我说欢迎大家拿出零花钱投资△╂№§,赔了也无所谓╂┳●※※,大家还可以做朋友■●,我也保证不了一定能赚钱◎§。当时大佬一句话没说╃,我以为不感兴趣┯◆◎╂。后来突然收到一条陌生号码的短信◆■◎,问我基金还有没有份额■┯№。这位大佬就是高德软件的创始人肖军┯┳◎◇,现在也是我的合伙人╀╀┲╃。我们彼此都很诚恳◎◇┳╃,所以这叫“它吉”◆△★。

                  忍就是一种出乎别人意料的方式■●,你投资了一家公司┯┯※,即使发展再困难№●╀,只要看到它往好的方向发展※◇┲,团队没问题■╃,坚持挺他们◇┳╀。创业者是乾卦◎§,投资人是坤卦§★◆●。坤卦要柔顺、包容┯◆◎╂,夹在创业者和后轮投资人之间■┯№,是很难受的位置┳§┳。首先要预测变化╀╀┲╃,提前布局◆△★,动如脱兔◇┳╀,出乎别人意料╂△╃◎◎。

                  关注领域及代表公司

                  4)区块链:这是一个全新的技术§★◆●,我们投的几何民宿是用区块链的方法做非金融类资产交易平台●╀★╀。

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                  3)金融+大数据+AI:我们不投纯人工智能的公司┳§┳,投与垂直领域结合的公司╂△╃◎◎,结合最好的领域是金融●╀★╀,因为金融的数据非常丰富△△,而且公开免费┳┲★╃,如果做得好的话容易收费△△。还有概念很火的医疗、教育领域的人工智能★◎§┯,现在的问题是●┲§№,具有价值的数据都在国有医疗、教育机构手上╃◇,没有数据很难做起来┳┲★╃。

                  天使茶馆编辑作品

                  找到好团队的核心是人脉关系◎╂╃╃,《易经》最好的一卦就是比卦★◎§┯。原筮╂§┲╂№,原就是占的第一卦┳╀╃,筮就是筮草№┲◎◎,意思是做事的初心┲┯┲,所以投资一位创业者╂╂§,不是说你不可以有私心★◎△,但是私心应该建立在互利互惠、互相需要的基础上△╂★,这样的关系才能长久╃┲※,单方面需要的关系不长久●┲§№。我特别喜欢一句话叫“君以此始◇※◆,必以此终”┯◇◆,你开始的初心是什么┳●△,你也会因为这个初心而结束╃◇。如果你是因为利益交朋友◎┳╃,那么结交的都是见利忘义之徒◎╂╃╃。

                  我也在思考自己做投资的初心是什么?我是一个具备强烈好奇心的人№★★,而且对什么事情感兴趣就要去做┯╀┯,所以我身边也聚集了很多好奇心非常强的朋友┲,这是优秀的创业者或者投资人必要的素质╂§┲╂№。

                  成功案例分析

                  7.

                  我认为■,优秀的创业者有乾卦的精神◇●◆,“君子龙德有四德”——“元亨利贞”┳╀╃。

                  种树最好的时机是二十五年前◇■,但是我们没有这样的远见;第二好的时机就是现在№┲◎◎。我之所以现在做投资还能投到一些好项目№┯┳,是因为过去十七年的积累§╂★,处在第二好时机┲┯┲。一定要能忍★╂┯※№,不能着急◆◇,因为以前没种树№┳╀┲,没有积累╂╂§。现在开始种树◎┳┲╂,不一定要等二十五年后△╂№§,但是等的时间越长╂┳●※※,前期的布局准备就越来越有优势■●,在大趋势之前越早进入越好★◎△。

                  当初我们看到几方面:首先╃,浏览器是刚需◆■◎,因为当时还是半智能机时代┯┳◎◇,没有专门针对手机做的网站◎◇┳╃,而且当时中国PC也没有做得很大的浏览器■●,浏览器能否独立生存?其次┯┯※,当时手机厂商的市场份额非常分散№●╀,诺基亚相对比较大※◇┲,但是诺基亚是一家硬件公司■╃,所以他在中国反而选择与UC合作◎§,而不是做自己的浏览器┯◆◎╂,甚至选择投资UC■┯№,我们要想通背后的逻辑△╂★。

                  团队的选择

                  第二╀╀┲╃,要有韧性╃┲※。狼追逐一只猎物可以几天不吃不喝◆△★,等待猎物疲惫◇┳╀,迅速咬到致命部位◇※◆。韧性是柔韧和爆发力的结合§★◆●,只有柔韧没有用┳§┳,必须还有爆发力╂△╃◎◎,所以我们看好一个投资方向●╀★╀,长期布局△△,机会出现的时候迅速抓住┯◇◆。

                  1)物联网:各种共享设备┳┲★╃,包括自动售货机★◎§┯,我觉得有不错的机会┳●△。

                  6)医疗健康:我投资的暖心医疗●┲§№,面对的用户都是抑郁症患者╃◇,需要住院甚至隔离◎┳╃。中国人的心里问题很严重◎╂╃╃,但只有两万名精神科医生╂§┲╂№,而且中国人很少有信仰┳╀╃,社会变化速度又特别快№┲◎◎,矛盾也比较多┲┯┲,所以我们希望通过互联网、人工智能的方式提高医疗机构的服务能力╀┳┳。

                  不过很遗憾╂╂§,按道理UC应该跃上九五成为互联网巨头★◎△,我不认为被收购是他们最好的结果┲※◎※。这里战略上出现几次失误:第一△╂★,对于真正智能机的时代出手晚了╃┲※,安桌版本做得比QQ还慢◇※◆,本来有机会两千万美元收购91┯◇◆,但是没有收购┳●△,否则应用市场会有一个非常好的位置;第二◎┳╃,当时腾讯浏览器与UC竞争№★★,那会儿大家喜欢偷菜┯╀┯,腾讯把浏览器与QQ农场捆绑┲,偷菜只能用腾讯浏览器■,当时UC选择硬碰硬◇●◆,也做社交(UC乐园)和游戏◇■,把百度贴吧负责人李明远请过来负责社交业务№┯┳,结果李明远在UC工作期间读了一年EMBA§╂★,毕业又回到百度★╂┯※№,成为百度移动互联网负责人△●△┳┲。

                  亨者◆◇,嘉之会№┳╀┲,美好的东西相会◎┳┲╂,好上加好△╂№§,这个好可以指实际物体╂┳●※※,也可以指一些机会△№╂。团队一般有一位CEO领头■●,但是团队要完整╃,最好有两到三个人都可以独当一面△┯╀§。另外是时机缘分◆■◎,乔布斯说过┯┳◎◇,当他做对了一件事情◎◇┳╃,他会发现过去点点滴滴的经历都在帮他往那个方向去推动┲┲※№。为什么苹果电脑那么贵却卖的那么好?因为苹果电脑有一套排版系统非常受欢迎■●,乔布斯大学的时候选修了一门美术设计┯┯※,在开发软件的时候对字体非常敏感№●╀,所以系统做得很好★◆┳◎。当时机到了※◇┲,就要抓紧时间尽快去做◆※┲。

                  这样的局势下都有哪些变化信号?从基础设施来看■╃,芯片的性能在不断提升◎§,包括计算能力、体积、能耗、存储;带宽在继续增长┯◆◎╂,而且新出的互联网网络技术■┯№,可以低耗能长时间待机△┯╂◎。

                  如何找到好团队

                  投资机会分析:下一个热点

                  2.

                  我们不投资单一领域╀╀┲╃,投的是变化的重叠领域◆△★,而且重叠越多◇┳╀,变化推动的力量会越强№◎●※。

                  投资人要有狼性

                  大家还要注意人口老年化、消费升级(文化创意、医疗健康)、流量来源╃№●◆。现在的视频、流媒体都是流量爆发的趋势§★◆●,共享单车、共享雨伞非常火┳§┳,因为天生自带流量╂△╃◎◎,不需要花钱做推广■◆┲。

                  UC当时还有什么其他选择呢?比如刚说的收购91●╀★╀,做自己的应用商店△△,其实UC最应该做头条■◆№。与腾讯硬碰硬不是自寻死路吗?再往深一层去看┳┲★╃,背后都有什么原因呢?UC在融资上太保守!为什么不几件事同时干呢?又做乐园★◎§┯,又买91●┲§№,还做头条╃◇,很早开发安卓浏览器◎╂╃╃,有机会拿到更多的钱┯╀。另一方面╂§┲╂№,就想着盈利上市╀◇§△。这与企业家的高度有关系┳╀╃,野心还不够大№┲◎◎,应该牺牲短期利益╂◇§。还有┲┯┲,就是他们认为浏览器的核心是搜索╂╂§,一直在等阿里开发神马搜索★◎△,三年之后黄花菜都凉了№╃╂●。

                  我也试图去总结“看团队”的方法△╂★,但越来越觉得看人是一门艺术╃┲※,而不是技术┯№◇╀。好的团队见多了◇※◆,感觉自然就有了■※※。你为什么没感觉?第一┯◇◆,见的团队数量不够多;第二┳●△,见的团队质量不够高┲╀◎。所以要多和顶尖的创业者接触╂●№§。

                  从政策禁区突破的角度来说◎┳╃,金融、教育、医疗等很多没有开放的领域会带来机会■◇◎■╃。

                  UC最早做的是浏览器加网址导航的模式№★★,控制流量■◎※。当时很多软件下载都要通过网址导航┯╀┯,反过来又要求这些软件拿流量交换┲,就有大量依赖网址导航生存的小网站拼命推广UC■,所以UC在推广上基本上不用花钱◇●◆,现金流比较好╃◆※※。另外◇■,他们对手机市场的预知能力非常强№┯┳,有大量人员去做各种机型的适配┲■★◎。

                  5)云服务:我们投的鱼说现在估值超过一亿美元●◇╃。

                  蝙蝠资本

                  Groupon问题在于§╂★,要求企业打大幅度的折扣★╂┯※№,还要收取佣金◆◇,这样企业做一次活动就亏了很多钱№┳╀┲,再也不会持续┳┯╂№。但在中国不一样◎┳┲╂,中国的团购毛利非常低△╂№§,企业做一次活动最起码不赔钱╂┳●※※,就可以继续在投入◇№┳。

                  6.

                  怎么让创始人主动来找你■●,这就是“贤”╃,发扬“比”的精神◆■◎,做投资首先要积累很多资源╃■★№△。“王用三驱┯┳◎◇,失前禽”◎◇┳╃,如果你愿意投我的话■●,非常欢迎┯┯※,如果不愿意也没关系№●╀,关键是一种姿态●■◆。很多东西你越去追它※◇┲,它跑的越远■╃,你就站在这儿◎§,反而属于你◇╃╃◇■。

                  种树最好的时机?

                  3.

                  最后要注意“比之匪人┯◆◎╂,不亦伤乎”■┯№,投到不好的公司╀╀┲╃,或者与不好的人共事是很受伤的◆△★,所以交朋友要“择而后交”◇┳╀,而不是“交而后择”◎┳◎╀。

                  现在整个互联网的市场存在哪些瓶颈?首先§★◆●,移动终端增长放缓┳§┳,过去的互联网和移动互联网的增长都是在人口红利的大背景下╂△╃◎◎,现在移动终端的红利没有了;其次●╀★╀,用户日趋集中△△,现在排名前十的应用基本上都被BAT控制┳┲★╃,流量成本非常高;第三★◎§┯,与传统行业浅层结合已经没有任何空间●┲§№,需要深入结合§◎№△。

                  优秀的创业者有乾卦的精神╃◇,“君子龙德有四德”——“元亨利贞”┳◇△。

                  7)老年人互联网+养老§╃★※。

                  元者◎╂╃╃,善之长╂§┲╂№,最大的善意是造福社会§╀●★。创业者一定要有利于社会正向发展的梦想┳╀╃,这样才能吸引有同样梦想的优秀人才№┲◎◎,只靠感情维系没有梦想的话┲┯┲,团队是走不到一起的╀◇■╂。

                  美团现在是一家市值两百亿美金的公司╂╂§,他们很早进入移动互联网★◎△,靠电影票业务很好黏住了移动端客户╃※◇◇◎。另外现金流管理得非常好△╂★,在 2011-2014年的三年时间没有融到钱╃┲※,但是始终现金非常充沛◇※◆,2014年拿到钱以后市值涨了十倍★●◆。还有就是平衡了阿里和腾讯┯◇◆,要想投到非常成功的公司┳●△,就要选择站队◎┳╃,而且可能还不止站一次队●№■◇。

                  当时我们看到移动互联网和线下吃喝玩乐的深入结合№★★,大机会是不会错的●┲●。之所以选择美团┯╀┯,这就涉及到团队┲,当时拉手和窝窝团的团队都是以利益为主■,没有凝聚力╃※●§※。而美团北京大区的经理沈鹏一毕业就来到美团◇●◆,战斗力非常强◇■,而且非常忠诚№┯┳,挖不走§╂★,美团还能不断培养这样的干部★╂┯※№,有共同的愿景△┲◆。

                  为什么当时出现千团大战◆◇,核心就是美国的Groupon突然间崛起№┳╀┲,是当时我们见过发展最快的互联网公司◎┳┲╂,当时我们觉得这个模式很好△╂№§,现金流又好╂┳●※※,增长又快★★┳。当初决定要不要投资美团的时候■●,最核心的问题在于╃,团购是不是一个伪命题?我们是怎么分析的呢?

                  5.

                  利者◆■◎,义之和┯┳◎◇,意思是大家都有利◎◇┳╃,最核心是团队如何分享股权§§。一个比较好的团队■●,投资人还没有投资进来之前┯┯※,CEO一般占股60%到70%№●╀,太少了团队没有重心※◇┲,但太高大家没有主人翁精神┳◆◇。股权分享不仅仅是针对于团队■╃,还包括与投资人的关系§△。一定要小心不义的创业者◎§,你投他的时候千恩万谢┯◆◎╂,等公司做大了■┯№,对于投资人持有比较多的股份心有不甘╀╀┲╃,但是他没有想过◆△★,投资人的收益是建立在风险之上的╂┯★。

                  案例二、美团

                  第三◇┳╀,团队精神■╂┯。包括你与GP、LP、被投公司的关系№╀┲。

                  从技术创新来说§★◆●,随着云、大数据、人工智能、智能硬件、机器人的进步┳§┳,我们在使用互联网服务的时候越来越灵活╂△╃◎◎,随时随地按需付费№◇★╀┳。随着AI的发展●╀★╀,部分人工会被替代;其次△△,交互效率提升┳┲★╃,过去的智能终端是一个触摸屏★◎§┯,点击为主的交互方式●┲§№,未来语音交互可能实现;另外╃◇,人工智能最核心的就是大数据◎╂╃╃,因为有了互联网╂§┲╂№,各种智能终端越来越多┳╀╃,对人的数据掌握的也越来越多№┲◎◎,对用户的理解也越来越深§┲※◎。

                  第四┲┯┲,个性△●。投资人要有自己的个性┳┲△。比如说徐小平老师的标签是投海归╂╂§,所以美国常春藤大学的学生回国创业★◎△,第一个找的是徐小平老师△╂★,聚美优品就是一个典型的项目№╂╀△。我最近也在思考我的标签是什么╃┲※,我觉得就是《易经》◇※◆,其实很早之前答应来天使茶馆分享┯◇◆,即使昨天晚上谈事到凌晨两、三点┳●△,我还是要坚持要来╀§╂┲。我希望今天大家今天都能有一些收获◎┳╃,将来无论是投资还是创业№★★,有想法能第一个来找我※№┲★。

                  贞者┯╀┯,事之干┲,指坚持做正确的事情┳◎┳。做正确的事情■,知道目标是什么以及如何达成目标还不够◇●◆,还需要持之以恒◇■,只有这样创业才会成功※┲。

                  2)互联网保险:属于金融领域№┯┳,我们投了水滴互助、斑马行车△┯╂◎。

                  来源 | 天使茶馆

                  §╂★,№◎●※。